英国10月GDP意外环比下降0.1%众诚速配，通胀预期也从两年高位回落，市场认为降息的可能性高达90%。疲软数据主要源于企业因增税预算案不确定性而普遍持观望态度，建筑与生产等行业同步收缩。与此同时，家庭通胀预期连续下降进一步缓解央行对“通胀粘性”的担忧。
英国10月GDP意外收缩0.1%，加之通胀预期从两年高位回落，为英国央行下周重启降息周期提供有力支撑。疲弱的增长数据及缓和的价格压力正推动市场将降息概率推升至90%。
英国国家统计局周五公布的数据显示，10月GDP环比下滑0.1%，低于路透调查经济学家预期的0.1%增长。这是英国经济过去七个月中实现增长后再度萎缩，分析人士和英国统计局将这一放缓归因于人们对Rachel Reeves增税预算案引发的不确定性。
与此同时，英国央行最新调查显示，家庭对未来12个月通胀预期从8月份两年高位3.6%降至3.5%，五年期通胀预期也下降0.1个百分点至3.7%。这一缓解为货币政策委员会提供了进一步宽松的空间。
GDP数据公布后，英镑兑美元小幅下跌0.1%至1.337美元。交易员维持对下周降息25个基点的押注，概率维持在90%。
预算案前不确定性拖累经济表现众诚速配
英国国家统计局表示，由于10月企业在预算案公布前普遍采取观望态度，当月经济活动出现收缩。英国国家统计局经济统计主管Liz McKeown指出，英国经济在截至10月的三个月内增长动能明显减弱，生产活动再度下滑，服务业增长陷入停滞。虽然租赁与零售业保持增长，但被批发和科研行业的收缩所抵消。汽车行业仅现微弱复苏，建筑业也持续萎缩。
英国特许公认会计师协会经济主管Suren Thiru警告称，预算案前的预期混乱不仅导致10月数据疲弱，还可能拖累11月表现。数据显示，从信息技术到房地产等多个行业均因等待政策明朗而暂缓决策。
财政大臣Rachel Reeves最终公布的预算案包含260亿英镑增税计划，预计将使税负达到GDP的38%的历史高位。Quilter投资策略师Lindsay James分析称，周五公布的疲软数据“很大程度上”可归因于预算案。
通胀预期回落提振降息前景众诚速配
英国央行密切跟踪的前瞻性通胀预期调查释放积极信号。调查显示，家庭对未来通胀的预期小幅回落，这被视为支持央行进一步降息的重要依据。
Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家Robert Wood表示，预期回落将让货币政策委员会感到宽慰，预计随着总体通胀在明年夏季前持续放缓，市场的通胀预期有望继续下行。
此前，货币政策委员会中的鹰派人士对持续降息持审慎态度，担忧家庭可能形成“通胀粘性”预期。而鸽派委员则认为，疲软的劳动力市场将制约薪资上涨空间，从而限制高通胀预期对实际物价的传导。
经济前景充满挑战
尽管英国预算责任办公室上月将英国2025年经济增长预期从3月预测的1%上调至1.5%，但该机构同时将2026年增速预期下调0.5个百分点至1.4%。报告指出，受持续的地缘政治不确定性及商业与消费者信心低迷影响，短期内季度增长预计仅将"逐步"回升。
Investec经济学家Philip Shaw分析称，近期经济疲弱究竟是结构性放缓，抑或仅是预算案前支出延后的暂时现象，目前尚不完全清晰。但他警告称：“若年底前增长动能未出现实质性改善，英国经济恐将面临两年来的首次季度收缩。”
经合组织本月发布预测显示，英国经济今年预计增长1.4%，但明年增速可能放缓至1.2%。
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